对于很多消费者来说，资本市场型理财产品也称为基金中的基金(FOF fund of fund)可能还比较陌生，想投资却又怕盲目投资。FOF的收益怎样？有什么风险呢？本文重点介绍银行系FOF理财产品，希望能对投资者的投资理财有所裨益。

　　  分散风险 投资稳健
　　 资本市场型理财产品(以下简称FOF)是一种专门投资于其他证券投资基金的基金，由此间接持有股票、债券等证券资产，它是一种以开放式基金和封闭式基金为主要投资对象的集合理财产品。

　　 据了解，目前的FOF基金有招商证券基金宝、富国天合稳健优选基金等。2006年12月28日中信银行正式发售了中信银行人民币理财之“基金计划”。该计划是一款类似于“FOF”的基金信托计划，这是首只由银行发起设立的基金投资信托计划。普通的基金产品会进行股票组合投资以分散风险，而“基金计划”则是进行基金组合，从而二次分散风险，达到“双保险”的效果。该计划为2年期理财产品。为保障投资者收益，增加产品安全性，在计划期内，一旦产品收益达到25%，中信银行将启动“收益锁定程序”。届时，银行将保留提前终止的权利，以便根据市场实际情况决定是否将收益落袋为安，或继续投资以获取更高收益。该产品已于今年6月底提前终止运作，据悉，5个月绝对收益超过26%，年化收益率高达57%。目前，共有6家券商推出了7只FOF产品，如招商基金宝、招商基金宝二期、国信金理财经典组合、华泰紫金2号、光大阳光2号、广发增强型基金优选4号以及上海证券理财1号。

　　 据了解，几家券商发行的FOF产品都取得了不错的收益。工行、建行、光大银行等不约而同推出FOF理财产品。对于比较稳健的新的基金投资者来说，购买FOF(基金中的基金)，是一个不错的选择。FOF作为基金精选产品，通过专家二次精选基金，能有效降低非系统风险。另外，投资FOF相当于同时投资多只基金，可部分降低投资成本。

　　 购买时，投资者可持本人有效身份证件、银行卡、理财卡或活期一本通存折到推出相关产品的银行网点办理证券卡，进行认购。银行系FOF产品的一般起始认购额度是10万元，也有些银行的认购额度比较低，例如建设银行发售的“利得盈”2007年第11期开放式基金类理财产品，委托起始金额为5万元。银行系FOF产品投资期限一般为2年，最短的仅有1年。

　　 FOF虽然可以大幅度降低单只基金波动的风险，但基金组合净值也会随市场变化而波动，因此，目前所推出的银行系FOF是非保本浮动收益型产品。

　　 更适合长期投资

　　 目前市场上基金的业绩表现千差万别，如果FOF选择的基金组合中出现业绩较差的基金，那么该只FOF的整体业绩也会受到负面影响，这是FOF的投资者所要面临的主要风险。因此，投资者最好选择研究实力过硬的FOF产品，FOF产品的设计和运作都需要对基金市场和基金产品有长期的把握，要做好FOF产品，要求理财产品的发行人或管理者必须在熟悉股票市场的同时熟悉基金，在对股票市场形成正确判断的基础上，选出最好的基金投资组合。

　　 目前市场上的FOF分为银行版和券商版两种产品，但本质上并没有什么差别。需要提醒的是，购买FOF，除了一些固定的费用以外，银行和证券公司都会参与业绩提成，而且，业绩越高，购买者就要交越多的业绩提成费。据悉，银行系FOF的业绩提成主要分成两种类型：一是固定比例的提成，如广发理财4号是年收益率达10%—20%收20%，达20%以上收30%；另一种则是递进型，如工行“基金优选增强型”FOF规定，在发生赎回时和到期日，按产品年化收益率8%(含)—16%部分的25%，以及16%(含)以上部分的30%累进提取业绩报酬。这意味着业绩越高，购买者就要交越多的业绩提成费。另外，大部分银行不为FOF的购买者提供质押。

　　 FOF产品普遍都在收益无法达到预期目标时对购买者作出补偿，在一定程度上降低了投资风险。因此，有关专家表示，对于没有经验的基金投资者，或是没有时间打理投资组合的投资者和领取退休金的老人来说，投资FOF比较适合。对于新手来说，可以避开个人挑选基金难度大的烦恼；平时时间比较紧张的投资者，更乐于享受带来的FOF专业基金投资服务；养老金收益人，可以成为养老金FOF的长期客户。直接投资基金与购买FOF产品相比，各有优劣，FOF产品更适合于长期投资。

　　 选取产品有窍门

　　 那么投资者应该如何选择FOF产品呢？据有关专家介绍，购买FOF产品，投资者应主要从3个方面考虑：

　　 一是看是否进行收益补偿。目前市场上的FOF产品中，有些产品的管理者以一定的自由资金参与，并且承诺委托投资者的本金出现亏损或者未达保障收益时，管理者以自有份额资产或者收益进行补偿。在运作水平相当的情况下，管理者参与的自有资金多，投资者的资金安全性就更有保障。

　　 二是看以什么方式进行补偿。对于有收益补偿措施的FOF产品来说，补偿方式并不相同，有的承诺以管理者自有份额资产进行补偿，如招商基金宝；有的承诺以自有份额收益进行补偿，如光大阳光2号。还有的则承诺以管理费进行补偿，如广发增强型基金优选4号。一般来说，以自有份额资产进行补偿的，发行人承担的责任最大，投资比较稳妥。

　　 三是看费率和提成。FOF产品要收取一定的参与费、退出费、管理费、托管费。管理费、托管费和销售服务费每日计提，已在净值中扣除。此外，投资者需要支付参与费和退出费。有的理财产品不收取参与费，而退出费的高低一般与持有时间成反比，持有时间越短，退出费用越高。