玖富理财月度策略报告 08.1.8—08.2.8 奥运效应已显现

倪慧敏 策略研究员
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奥运----08年的投资主题
依据我们对宏观经济分析发现，我们认为08年投资主题将围绕：北京奥运会、人民币升值、国有资产注入、节能减排相关的产业结构调整。主要的投资机会将围绕内需，其中奥运的举办将使相关行业将得到较大的发展。因此，相关行业具备较大的投资机会。

1.奥运涉及行业广，个别世界级公司崛起于奥运
奥运涉及行业广包括：体育、地产、旅游、商业、交运、3G、环保、广告传媒、纺织、电器、食品饮料及银行等。许多我们熟知的企业，崛起于奥运会。

2.奥运会的举办将提升举办国的综合实力
举办国在承办奥运会时都处于经济景气，综合实力不断提升的阶段，奥运会的举办对这些国家的产业升级、国际影响力以及投资者的信心都有较大的推动效应。

2.奥运会的举办相关行业受益最大
举办奥运会，北京知名度将大幅增加，体育产业、饮料、高清电视有望在奥运期间火爆。同时，游客增加从而带动商业、旅游、交通等行业景气。

旅游酒店行业直接受惠
奥运会举办对旅游业最根本和最重要的影响和作用就是将极大的提升举办国和城市的旅游品牌形象和知名度。将直接拉动旅行社行业的发展，08年，奥运将新增游客1450万，新增旅游收入470亿元，预计2008年旅游总收入将达到12784亿远，同比增长22%。
景区行业：我们将景区类公司分为稳定增长型和积极扩张型公司，对于前者，投资策略是要寻找综合竞争力最强的景区；对于后者，建议投资者需要更多的耐心，用动态的眼光看待估值。
酒店行业：把握四个投资主题，即要关注经济型酒店、人民币升值受益、奥运世博受益、酒店管理业务扩张等带来的投资机会。
旅行社行业：总体看淡，关注龙头。在行业门槛较低，竞争激烈的行业背景下，我们更多关注凭借品牌优势、服务质量、差异化竞争赢得更多市场份额的龙头公司。
文化消费升级推动传媒业成长性
奥运会期间全球有39亿人通过各种媒体关注比赛，奥运会是体育界的盛会，同样也是广告界的盛宴，奥运会对广告中国媒体业广告营业额07、08年将分别增长30%、50%。宏观经济保持稳健增长和08北京奥运会带动下料我国广告市场料继续强劲增长。预计电视、户外和网络媒介的增长最为强劲，平面纸媒广告收入增速放缓。

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